3月以来券商业绩和后续业务创新预期均有改观，券商股有望重回“业绩和估值”双击模式。国泰君安认为可以关注高经纪弹性/有资本补充计划/有互联网+金融等主题机会。(1)受益于近期货币持续宽松，交易额和两融规模均处于高位，券商3月业绩优于之前预期。预计3月行业业绩将比肩2014年12月。若简单将前三月业绩年化，预计目前市值对应中信证券2015年PE21倍/海通证券PE16倍/华泰证券PE14倍/广发证券PE15倍。预计全年券商行业净利润将突破1500亿元，同比增长近50%。(2)券商牌照放开预期并不为虑。基于2014年“新国九条”精神，市场对长期内券商牌照放开已有预期，但未来2年内银行获得证券牌照可能性低，只有可能试点针对个别银行放开部分业务牌照。同时，因被并购预期、迥异的业务基因及牌照获得相互性，即使未来证券牌照放开，券商利益未必受损。(3)政策创新给力，券商成长可期。以近期协会征求意见允许投顾代客理财为例，经纪业务模式有望重塑。在我国散户为主体市场结构中，依靠账户管理券商可获管理费/收益分成等费用，嘉信理财经验表明依靠投顾分成的财富管理业务，管理费用约40%，远超佣金收入15%水平。居民资产结构变迁和直接融资比例提升将是大势所趋，预计后续证券行业将持续获益创新预期。我国纳入MSCI指数，股指期权/原油期货等品种落地、“深港通”和“注册制”实施、券商加杠杆和净资本放开、证通公司设立及“一码通”推广导致指定交易取消，这均提升行业创新预期，有利于投资者对券商风险偏好降低。国泰君安表示，维持行业增持评级，把握三条逻辑主线。选股逻辑1:兼具高经纪业务份额且有资本补充计划的券商，推荐华泰证券/广发证券/光大证券/中信证券/海通证券；逻辑2:背靠BAT巨头积极触网券商：国金证券/锦龙股份；逻辑3:有主题概念的券商影子股/综合金融股，受益标的：鲁信创投(山东国企改革+创投股+受益于多层次资本市场建设)/吉林敖东(医药业务发力+广发证券影子股).港股市场方面，有分析认为，可关注中信证券(06030)。首先，近期A股成交急增，中信证券作为龙头股，证券佣金及手续费收益有望获提升。其次，预期今年将会有更多新股上市，目前已有超过700间企业在排队申请，有望带动中信证券的投行及承销业务增长。最后，继沪港通推出后，中国证监会表示，研究推出深港通，若成事，将增加中信证券的商机。